我的一位好朋友,1985年左右生人,中科院的本硕博。博士一毕业就在投资行业,至今差不多已经十年的工作经验。
按理说这种学历这种工作年限,应该已经做到投资机构的MD甚至合伙人?
很遗憾,并没有。他毕业即高光,之后所在的每一家机构都比上一家反而差一些。
他前段时间彻底离开了北京,降薪一半,去到了一座二线城市的城投部门,养老去了。
总结他变成今天这个样子的原因:因为对赌回购,因为返投落地,因为没有好项目。
相信他博士期间以及刚加入投资行业的时候,是带着非常大的期望和抱负的。
但是入职以后,不是钻研技术,不是判断行业拐点,而是去找能接受对赌回购的项目,去找能配合返投落地的项目。
大家应该都能够明白,能接受回购的,能配合落地的,一定不是赛道头部的项目。
做到赛道头部,大概率是被机构追着抢额度的。怎么还会有回购,还会有落地?能拿到额度都已经感激涕零了。
然后因为学历高,使得腰比较硬,弯不下去。对内不愿意主动搞好和合伙人的关系,对外不愿意搞好和创始人、FA的关系。
对于FA,他的观点是:好项目怎么会需要FA帮着融资?FA一定接触不到行业最优质的项目。那么他们怎么可能有行业见解?
有一次我请教他第四代半导体的看法,他说:能做第四代半导体的企业已经很多。但是做出来以后,卖给谁?(国内还没有需求)
还有一次闲聊,大家讨论国内光刻机企业哪家进度最快。他说:二级市场的进度最快。你看上海电气凭借光刻机概念,已经涨疯了。
然后他还有一个适用于所有行业的灵魂之问:这个行业如果技术壁垒高,为什么这么多家企业在做?为什么每一家都获得了多轮大额融资?
行业热炒“耐心资本”的概念的时候,他说:看谁去投核聚变。敢投核聚变的,才真的是耐心资本。那东西40年内能商业化就算快的。
大家经常会拿一家企业的毛利率来论证其技术壁垒,拿企业的财务数据来论证上市可行性。然后他会说:一看你就是报表型投资人,只会看数字。
有一次他合伙人让他论证一个项目是不是行业第一。他说:对不起,一个行业的不同阶段,会有不同公司做到行业第一。
大家讨论一个半导体材料项目。他问:你这个东西,按斤卖,还是按吨卖?按斤卖,说明市场规模不大。按吨卖,说明是个制造业,不会太赚钱。
同事推动一个芯片设计企业,说是有华为的订单。他直接问:怎么证明真的是hw订单,而不是做了个通道,帮hw拿台积电的产能?
hw拿不到台积电的产能,这个全行业都知道哈?
和项目方、券商交流,券商说:问过交易所,这个项目可以上。他问:问的交易所的哪个人?有录音不?
你看,他对每个问题都直指本质,透彻见底,但是也耿直无比。
然后从这个画风大家大概应该也能理解,让他去谈对赌回购,让他去谈返投落地,他是有多么的不情愿。
现在他已经不太分享技术观点了。他常说:你的这个问题,我年轻的那会研究过,那时候还有好奇心和求知欲,还有追求进步的欲望。
我很怀念以前向他请教技术问题的时光。对于他的现状,我很惋惜。
不知道是人的原因,还是行业的原因。
我无意制造焦虑。以上只是我个人的一些思考和自省。如果误伤到相同年龄段的朋友,我说声抱歉。
来源:叫小宋 别叫总