如果有一天亚马逊宣布其利润上涨，那是因为它找不到新的投资领域了

@阑夕:Vox一直在跟着亚马逊的财报制作营收/利润的数据趋势表：图一。

可以非常清晰的看出亚马逊是如何数十年如一日的控制它的利润曲线的，这家公司就像一台么得感情的仪器，把利润压制在一个恰好不会让自己陷入危机的水位上。

那些被人为剔出的利润，都被亚马逊拿去做二次投资了，这被许多后来的激进型创业公司模仿——比如Uber——以增长换利润，并向股东灌输延迟满足理念。

另一方面，Vox还做了一张表：图二。

其差别在于，在营收和利润两条曲线之外，还加入了自由现金流这个数据。

自由现金流有点像剩余利润的意思，但它并不需要在售出商品的同一时间支付成本及费用，因为有账期的存在。

比如，沃尔玛要在3天之内向供应商支付货款，但是亚马逊对供应商的付账时间平均下来是18天，也就是说，只要商品的平均库存周转低于18天，那么亚马逊手里的可支配资金，就远远高于它的真实利润。

所以自由现金流这项指标被杰夫·贝佐斯视为「终极金融指标」，排在公司发展的第一位。

一方面，人们通常根据公司的利润来确定股票的价值，它直接关系到公司的估值。而另一方面，现金为王，充足的现金让亚马逊可以做任何想做的事情，包括投资高利润业务AWS和发射卫星这种。

虽然投资未来会降低其利润，但同时也可以减免税费。亚马逊这种通过内部投资降低税金的做法引起了部分总统候选人和华尔街的不满，但这就是亚马逊成功的关键因素。从某种意义上来说，低利润让它更加有利可图。

亚马逊去年的资本支出创纪录的达到了240亿美元，与Google的母公司Alphabet不相上下，后者去年收入1360亿美元，利润300亿美元，利润率为22%。

「如果有一天亚马逊宣布其利润上涨，因为它找不到新的投资领域了，想将利润回报给股东，那么成长型投资者也就不会对它感兴趣了。」