“这次不一样！”以及“怕高都是苦命人”

@AlphaFund：历史总是惊人的相似？这张图把“抱团”说透了📊

看懂这张图，就能明白为啥现在AI股这么火。

美国银行把四次史诗级“抱团”放在一起对比：

• 70年代漂亮50：在标普500里一度占比冲到40%

• 80年代日本泡沫：在全球指数里冲到44%

• 00年代科技股泡沫：冲到41%

• 2020年代AI巨头：现在已经冲到41%，和前几次高点一模一样了

说白了就是：
市场热钱扎堆往少数龙头里冲，权重越来越高，直到涨到撑不住。
每次故事都不一样（消费/日本/互联网/AI），但剧本都差不多：
先集体高潮，再集体翻车。

历史不会简单重复，但总是押着相同的韵脚。
现在AI龙头的集中度，已经摸到了过去几次泡沫的峰值区间，这信号值得盯紧。