月饼，还是炒着最好吃

本文来自微信公众号： 冯仑风马牛 ，作者：风小二

今年月饼卖得很难，比去年更难。

8月14日至9月13日，本该是中秋节前送月饼最频繁的时间，但全国主要门店月饼销售额同比下滑45.17%，销售量下降40.67%，礼盒销量同比下滑49.04%，连续第二年下行。去年月饼卖了282.4亿元，较前一年下滑了5.9%，不知道今年能卖多少。

人人都说，中秋是团圆的节日，月饼是中秋的象征，其实大家心里有数，月饼长期以来充当的是「社交货币」，面子比里子更重要。既然是「货币」，总有增值贬值、被炒作被抛货的周期。

时值中秋，我们也应个景，和大家盘点一下那些渐成往事的月饼金融学。

月饼会：月供3元

这几年，看似月饼口味越来越多，实际上它们的区别只在于包装，吃起来几乎都一个味道——经过成本层层压缩，各家馅料供应商的配方都差不多。

但以前不是。月饼作为中式点心集大成者，本质就是油、盐、糖在取悦人的舌头，这些东西早年间都是稀罕物，再加上店家的招牌秘制馅料，月饼也就成了那些年的「奢侈品」，普通人得攒钱，盼着、等着、省着吃。

早早把月饼炒作为金融产品的，还属香港。

1930年代，香港就有了月饼会，当时的打工人以月供的形式，每个月交一两元给月饼店家，等中秋一次性提走月饼，送给亲朋好友以及上司做礼物。1950年代，月供从一两元涨到每个月三元，大约是当时打工人月薪的十分之一。

「一份」月饼会，供满12个月，一般能提走10盒月饼，店家大多会提供多种口味，包括双黄、单黄、五仁、豆沙、豆蓉等。以这种分期付款的形式买月饼，一般是原价打七折甚至五折，相当划算，如果囊中羞涩，还可以选择供「半份」，只拿5盒月饼。

见惯了健身房、理发店跑路的你，应该也能想到，这种「分期付款」「先钱后货」的模式铺开了总有人会踩雷。

1958年，香港九龙城的好彩茶楼就跑路了。收了上千份月饼会的钱，等到中秋前夕顾客提月饼时，门口却贴了一纸告示「制饼不及，暂停派发」。顾客聚在门口闹了一段时间，茶楼死活不认账，最后关门了事。供了一年的月饼，说没就没了，苦主血本无归。

值得一提的是，在月饼会最为风靡的1950年代，香港首创动工前先收订金、再分期付款的卖房方式，俗称「卖楼花」。40多年后，这种方式被内地借鉴、改进为预售制，成为房地产市场的核心制度之一。

随着香港经济飞速发展，普通人手中的钱变多了，月饼不再需要攒钱才能买，月饼会也就日渐式微。如今，仅有元朗少数几家店还保留着月饼会传统。

月饼券：礼到心意到，月饼不用到

月饼会只是月饼证券化的一小步，月饼券才算得上浓缩当代经济形式的精华所在。

每年七八月，有点知名度的月饼生产商就开始忙着打广告，提醒大家「时间快到咯，该送礼了」。紧接着，一张张印刷精美的月饼券就从厂家流向了经销商。

假设一张月饼券面值为500元，经销商拿到的价格是300元。然后，经销商用面值8-9折的价格把月饼券卖给客户A，这里以8折400元计算，经销商每张赚100元。

客户A批量采购，也不是为了自己兑换月饼吃，而是拿去送礼，先送给员工，再送一批给客户、亲朋，比如朋友C。

朋友C交游广阔，手里月饼券越来越多，就找了黄牛变现，因为月饼品牌知名度不错，黄牛以面值3-5折回收，这里以3折150元计算。越往后价越低，黄牛要么加价出售给散客，要么就以5折价格卖回给月饼品牌方，这里以5折250元计算。

这样一来，相当一部分月饼不必被生产出来，但已经完成了它的使命：让经销商、黄牛都赚到了钱，客户A满足了送礼需求，朋友C也小小变现了一把人情。

而月饼生产商卖一张券300元，回收一张250元，纯赚50元，其间没有一个月饼受到伤害。

和月饼券几乎同一时期上市流通的，还有大闸蟹券。过去总有人开玩笑，市面上的阳澄湖大闸蟹太多，阳澄湖都挤不下了。事实上，很多阳澄湖大闸蟹从未出生，就已经通过大闸蟹券过完了短短的一生。

当然，不管是纸月饼、纸大闸蟹还是纸黄金，沾了「证券化」的边，对终端消费者都有风险。

兑换有期限、指定产品缺货只能加价购、必须定点提货……一层一层，都是厂家可能设置的障碍，最终，纸月饼可能真的只剩一张纸了。

2026，特别的中秋

回到眼前。据媒体报道，今年月饼券销量也不好，月饼「新国标」落地后，包装层数被压缩，礼盒月饼单价下降，曾经的月饼券变现一条龙利润率随之大减。

有意思的是，调查数据显示，今年买月饼「自己吃」「与家人分享」的比例首次超过「送礼」。月饼的社交属性淡了，阖家同庆的氛围反而浓了。

今年中秋很特别，与秋分节气仅差两天，月亮最圆的时刻将出现在9月27日0点49分，是少见的「十五的月亮十七圆」。

所以这个特别的中秋节，你准备怎么过？