@徐佳杰 plus:
民间对巴菲特有非常深刻的偏见,什么 “长线投资”“价值投资”。
还有所谓:一生只买了 78 只股票喽,终身持股呀,这种扯淡式谣言。
早年间我对这些屁话深信不疑的,直到自己亲自翻阅文献,做了研究。
发现:这老爷们太特么爱炒股了,手是怎么闲不住的。
怎么发现的呢?
加州大学洛杉矶分校发表过一篇论文,名叫《Overconfidence, Under-Reaction, and Warren Buffett’s Investments》。
这篇文章搞事情啊,统计 & 分析了巴菲特旗下 “伯克希尔哈撒韦” 公司从 1980 年到 2006 年整整 26 年的调仓变化。
这里需要科普一下的是,美国证监会规定,持股 10 亿美元以上的大型公司和基金,必须在每个季度末强制公开自己的持仓,并填写在一张名叫 “13F” 的表格上。
得益于这项制度,我们才能了解到事情的真相。
研究表明:
1、巴菲特的持股时间中位数大概为一年。
2、巴菲特的总持仓中,只有 20% 持股超过 2 年,但却有 30% 股票持股时间小于 6 个月,剩下 50% 在 2 年以内,6 个月以上,总之长不到哪里去。
3、巴菲特在这 26 年间,最 “安静” 的时候同时持有 5 只股票,最狂躁的时候同时持有 95 只股票,年平均持股数一般都在 10~30 个之间。
而且这篇论文选择的时间段特别好,1980~2006 是巴菲特的巅峰期,身体状况好,投资理念也日趋成熟,公司的决策也基本是由他一个人决定的,所以非常具有代表意义。
暂时说这么多,对投资有兴趣的童鞋可以找全文来看看。