WeWork 是一场庞氏骗局吗？

作者：壹地产

共享办公领域的先知、WeWork 联合创始人兼首席执行官、想要改变世界的亚当・诺伊曼在今天辞职了。

一场创业神话，正在逐渐破灭。

一个令人疑惑的消息是，包括软银在内的投资人希望 WeWork 暂时搁置 IPO 计划，但备受质疑、突然失去 CEO 的 WeWork 宣布，仍然计划在今年完成上市。

作家 Henry Hawksberry 发表了一篇文章，对 WeWork 提出了 25 个锐利如刀的问题。作者提出的问题让人意识到，WeWork 可能是一场彻头彻尾的庞氏骗局。如果真是一场骗局，它将不得不硬着头皮去上市，以便这个故事能够持续。

以下是这篇文章的部分内容：

无论如何，WeWork 都不是一家科技公司，该公司没有一项收入来源于销售高科技产品或提供高科技服务。他们所提供的服务容易被复制，任何人都可以参与。

WeWork 开出了未来一年整年的发票来夸大他们的收入。然后，他们对已经筹集到的发票进行大幅贴现，将它们视为开支。接着，他们支付给任何有担保的经纪人 100% 的佣金，是合同价值的 100%，行业标准佣金为合同价值的 10%。无论是折扣价格还是 100% 的佣金支付，都不会出现在他们的财务报表中。

他们也在做相反的事情，将支出转化成收入。想象一下，一个房东同意给他们的租金打 25 万英镑的折扣，来抵消一部分建设成本，但 WeWork 把这省下来的 25 万英镑计成收入。他们还会在会员离开之后依旧向他们收费，然后将这些费用返还给这些会员。想要在一张空白支票上增加收入并不困难，但会计收入并不代表你的银行里真的收到了那么多钱。

WeWork 隐藏了装修和营销两个主要成本。WeWork 发明了一种全新的会计账户，称之为 “社区调整后的 EBITA。如果他们不这样做，将不得不公布该地区实际累积亏损的 60 亿美元，而不是报告的 40 亿美元。

亚当是一个说一句话要提到两次社区的人，但他自己为什么从来不加入到 “网络社区” 当中，他从未发过推文，他的 Instagram 里面有四张谷歌图片，他没有领英账户，很明显他知道自己在掩盖些什么。

亚当和米格尔已经从公司集体套现了超过 10 亿美元，通过贷款、版税、大家庭的薪水、私人飞机和其他工具。他们在慢慢退却，越来越少参与日常运行。

亚当和米格尔利用从 WeWork 中提取的资金，通过私人控制的境外投资将其汇集起来，并且几乎在一夜之间建立了一个资产丰富的、由优质商业地产组成的投资组合。事情还不止于此，亚当租赁他们私下收购的那些房产租给 WeWork，赚取高租金，创始人自己也在榨干自己的公司。

甚至连亚当的妻子丽贝卡（Rebekah）都说服孙正义将 1 亿美元投入到自己的宠物游戏《 WeGrow》中。

直到沙特威胁要将资金从远景基金中撤出，孙正义重新考虑并决定不再追投 WeWork，才让亚当有了危机感并尽快启动 IPO。如果亚当同意推迟首次公开募股，他将无法在不提供更严格的财务状况下重新提交 IPO 申请。他也可能担心如果 IPO 无法顺利进行，公司可能无法生存。

亚当和米格尔对公司的预测一直远低于他们最初向投资者做出的任何许诺。他们预测 2017 年的利润为 5.42 亿美元，2018 年为 10 亿美元。而实际上，他们的经 “社区调整” 后累计损失超过 40 亿美元，实际损失更加多。

WeWork 曾起诉了一名举报人，她在 2016 年时曾警告并透露 WeWork 是如何将利润预测削减了 76％，当外媒发布这一消息时，WeWork 声称高估了房东愿意承担的成本。亚当表示：

因为我们有 40％的利润率，我们可以选择何时盈利。

两个最赚钱的服务式办公室集团，最大的 IWG (Regus & Spaces) 以及最豪华的 LEO，他们共同管理超过 3500 多个中心，已上市近两年半，还并没有人愿意为他们投入超 1.25 倍营收的投资。软银为 WeWork 支付的 120 亿美元已经可以买下超过四个 Regus。

Facebook 在首次公开募股前筹集了 22 亿美元，谷歌上市前筹集了 1.3 亿美元，Ebay 筹集了 690 万美元。到目前为止，WeWork 已经筹集了 140 亿美元，是 Facebook 在 IPO 之前所需要的 7 倍，是 Google 需要的 140 倍，他们甚至不是一家科技公司。

这 140 亿美元去了哪里？

与之相比，Airbnb 是一家科技公司，已经筹集了 40 亿美元，前年的利润为 9300 万美元，收入为 26 亿美元。Airbnb 并没有被骗走一分钱，他们在财务上负责任，并花时间等待正确的 IPO 时刻。

整个欺骗过程中最令人不安的是，这种欺诈行为持续了很长时间之后，现在媒体开始邀请这些骗子到媒体赞助的 “领导力” 活动中，把他们放在讲台上，教我们如何在有能力的情况下成为有远见的人。现在，真正的企业家和科技公司在未来筹集资金变得不必要的困难。

由于它们，未来更加遥远。​​​​