芒格给可口可乐估值的全过程

@老钱说钱：芒格给可口可乐估值的全过程

非常有意思，他预计的持股长度时 150 年，这已经是站在家族传承的角度去看问题了。

即使放到现在来看，这个思考过程的前几步也过于宏大，以至于听起来太像疯子说的话，但它又如此正确。

芒格是这么算的：

1. 人均饮水量

人每天要喝 1.8 升水，这个刻在基因里的需求长期稳定，不会发生任何变化。

2. 全球人口增长

1886 年全球大约有 15 亿人，但 2034 年全球人口能达到 80 亿。也就是说，市场总容量还能扩大五倍。

3. 全球饮水的总需求 / 年

1.8 升 x 80 亿人 x 365 天 = 5.5 万亿升

4. 微上瘾的碳酸类饮料市场份额预估

假设碳酸类饮料占 25% 的饮水需求，5.5 万亿 x 25%=1.4 万亿

5. 可口可乐的市场份额预估

假设可口可乐可以占碳酸饮料一半的市场份额 = 7000 亿升

6. 那只需算出每升的净利润即可。

7. 一个成瘾的食品饮料消费品，芒格愿意给 17 倍的 PE。

以上这个思路就是两个老头死捂可口可乐的原因。