@不会游泳的徐胖子：潜水归潜水，有热闹还是要凑的，就比如老黄的事儿。先说结论，老黄最好的结局就是回家踏踏实实陪老婆，而英伟达的恶梦可能才刚刚开始，但原因可能和你们想的那个不太一样。
到目前为止，老黄辞职只是因为和客户以及多名下属发生不正当关系，违反了公司章程。老黄竟然没有在第一时间，将此事上报董事会，是公司法务从媒体上看到报道后，才启动的程序。相关的调查还没有正式开始，第一时间辞职，这种快速切割，说明事儿绝对不只是目前媒体报道的这些。但是，反而是间谍这事儿，并没有实锤的证据。不过，在欧美企业中，睡下属本来就比睡间谍，性质更严重。
老黄的问题显然不止这些，首先就是英伟达治理体系的问题，初创企业勉强接受，全球市值最大公司，还搞的像个草台班子。股价天天新高，华尔街能忍，长期停滞，肯定就要出手了。英伟达这个草台班子竟然一直没有董事长，老黄辞职后，才第一次有了董事长。董事会成员也是一锅粥，专业背景不提，大把的外部独立董事，几大关键委员会也都是这些外部董事把持，这个就是演给华尔街看的。外部董事明显缺乏独立性，沦为老黄的橡皮图章，这些人肯定是要被清理的。
六十个多个副总直接向老黄汇报，这哪儿还有半点儿现代企业的样子，中间缺少了整整一个层级。英伟达最大的问题还是缺少一个二号人物，乔布斯能把库克扶上马，苹果也没有像外界想象的，没有乔布斯就完蛋，但英伟达恐怕做不到。老黄一手打造的就是一套没有他，公司就完蛋的体系，现在这种情况，恐怕真的要伤筋动骨了。
还有一个致命的问题，循环融资。英伟达力推这一政策的是老黄的新科女婿，商学院毕业，靠老丈人快速上位，竟然没学过思科的案例。上次泡沫，下游中小企业没钱买设备，思科就搞出这么一招，通过融资，参股，设备租赁，给小企业提供杠杆，然后再变成自己的销售。后来差点儿把自己玩死，没死的原因只是，竞争对手朗讯和北电玩的更大，结果一个低价收购，另一个直接破产。
而这次，英伟达玩的比思科他们那些老前辈大多了，不管是绝对额还是在销售收入中的占比，杠杆也更高，当然手法也更隐蔽。当然，如果CoreWeave真的爆了，对英伟达的冲击也会更大。只不过和当年相比，英伟达表面上并没有那么多的竞争对手，但其实巨头们也都在搞自研芯片，这件事儿之后，更会加大力度了。或许参数上，短期比不过英伟达，但搞全栈的几家，通过软件硬件的协同，以及海量数据的优化，部分替代英伟达产品是完全没有问题的。
其实老黄自己也意识到玩太大了，否则以他的性格，那位财务总监提升风险的时候，也不可能那么顺利的就缩减了规模。问题是，一旦此事发酵，下游放缓速度，还记得牛鞭效应吗，这次不只是存储了，整个AI硬件，都会受到冲击，也就是老黄那位女婿刚刚掌权不久，没有把泡泡吹太大吧，不然真有的看了。先看循环融资怎么善后吧。
最后，股票我不懂，但英伟达这个，太简单了，不只是资金流向竞争对手的问题，5.8万亿的天花板，基本属于牢牢焊死，英伟达已经失去了长期投资价值。好消息是，波动创造价值，毕竟有两千多亿的回购额度在，急跌肯定会干预，但整体趋势，还是波动下行，且炒且珍惜吧。老黄的时代结束了，不管你之前有没有抓住时代，但结束了就是结束了，该下车还是要下车，不然就又成了乐乐呵呵好几年，最终账户回到起点。
年纪大了，喜欢看热闹，见谅见谅，继续潜水去了。