11 月 3 日，美国中期选举投票日。不到 24 小时，民主党先后拿下众议院和参议院，得克萨斯、堪萨斯等州几十年来第一次把民主党人送进参议院。
著名民调机构 Polymarket 也没闲着，如今的 Polymarket 早已今非昔比，选举这种活动已经游刃有余。
在 Polymarket 上，几乎每一场关键选举都有对应的交易市场：谁控制众议院、共和党能守住多少席位、哪几个摇摆州会翻蓝。例如，「共和党守住参议院」的概率在选举前夜仅 25%；这个数字不仅代表着市场定价的概率本身，也同时意味着如果共和党守住参议院，事先押注「是」的人将拿回约 4 倍本金。
两年前，这里诞生过预测市场史上最出名的一笔选举交易。据 CBS《60 Minutes》报道，一名法国交易者自费委托民调机构做「邻居民调」，据此判断特朗普被市场低估，随后重仓特朗普胜选，赚走超过 8000 万美元。
这一次没有出现第二个法国巨鲸。但有三个账户的经历，比任何一张盈利榜都更能说明，这轮选举的钱是怎么流动的。
2 笔押注赚了超百万美元
在押中这次中期选举之前，账户 0xa2cd 最显眼的一笔交易，是一次惨败。
6 月 14 日，「美国与伊朗在 6 月 15 日前达成永久和平协议」的概率来到 76%。此前两天，伊朗官媒已报道双方拟定了一份 14 页的备忘录草案，市场普遍预期协议即将公布。
而 0xa2cd 选择站到了另一边，投入 80 万美元押注「不会达成」；数小时后，特朗普宣布美伊达成协议，0xa2cd 的 80 万美元悉数归零。
四个多月后，他又一次站到了多数人对面。
11 月 2 日，投票前一天，0xa2cd 开始买入一个看起来相当极端的结果：共和党在阿拉斯加、爱荷华、堪萨斯、缅因、密歇根、俄亥俄和得克萨斯七个州的参议院选举中全部落败。
0xa2cd 在这个共和党被横扫的事件发生概率有 30% 左右的时候，投入 61 万美元。
投票日当天，他又以约 74% 的价格买入「共和党不会赢下得克萨斯」，落袋 10.6 万美元。
随着各大主流媒体争相报道民主党赢下一个个关键摇摆州，七州组合的概率也逐渐升高。截至发文，七个州里的六个已基本尘埃落定，该事件概率已升至 94%，0xa2cd 在这笔仓位上的账面盈利近 100 万美元。两笔合计，他在本轮中期选举中赚了约 110 万美元。
但这笔钱还没有真正到手。七个州里，只剩阿拉斯加还没有结果。共和党现任参议员沙利文与民主党人佩尔托拉仍咬得很紧，阿拉斯加实行排序复选制，最终计票可能还要等上一段时间。如果沙利文守住席位，这笔仓位将直接归零。
世界杯赚了 700 万，预测本轮选举亏掉 158 万
站在 0xa2cd 对面的，是一个比他有钱得多的账户。
BreakTheBank 在 Polymarket 上累计盈利近 800 万美元，其中约 710 万来自今年夏天的世界杯。世界杯结束后，他转战 NBA 和 NFL，灰熊对爵士一场就赚了 109 万美元。
然而对于他来说，政治显然不如体育那么容易预测结果。在同一个七州市场里，BreakTheBank 认为共和党不会输掉全部 7 个州，投入约 180 万美元。单是这一笔交易，他目前就已浮亏约 100 万美元；算上其余中期选举仓位，他本轮账面亏损约 205 万美元。
2 年前预测特朗普胜选赚的钱，今天吐回去 13 万
如果说 0xa2cd 和 BreakTheBank 的账还没算完，sweetspea 的账已经基本清楚了。
这个账户注册于 2024 年 10 月，赶上了那年总统大选的最后几周。当时 Polymarket 给特朗普的胜选概率已经超过六成，主流民调却仍认为双方难分高下。
sweetspea 站在了市场这一边，重仓押注特朗普将胜选成为美国总统；这几笔押注为他带来约 37 万美元盈利。
两年后的 10 月 28 日，中期选举成为全网讨论热度最大的话题之一，sweetspea 再次重仓出手，笃定共和党能守住参议院：在「共和党守住参议院、失守众议院」这个结果发生概率为 25% 时投入约 8 万美元。
其他几笔交易也同样在围绕「共和党赢」展开：俄亥俄州参议院选举，他押共和党；俄亥俄州州长选举，他也押共和党。
9 个中期选举仓位，全部亏损，合计 13.5 万美元，超过其 2024 年大选盈利的三分之一。
整轮选举板块约 4 成赚到了钱，利润却只流向了大户
截至 11 月 4 日，Polymarket 上 1,286 个中期选举相关事件累计成交 4.75 亿美元。参与这些事件的 8 万多个账户里，约 3 万个赚到了钱。
但赚钱的人数和赚到的钱，是两回事。
所有盈利账户合计赚了约 2,183 万美元。其中，盈利最多的前 1%，约 300 个账户，拿走了 76.4%；前 5%（约 1,500 个账户）拿走了 94.4%。盈利榜前十合计赚了约 421 万美元，接近整个盈利池的五分之一。
剩下的近 2.9 万个盈利账户，分到的总共只有约 122 万美元，平均每个账户约 42 美元。
亏损一侧更加集中。全部亏损账户合计亏掉约 2,124 万美元，亏损最重的前 1%，约 470 个账户，承担了其中的 87.6%。
换句话说，这轮选举里真正在交易的，是一小群大户。那些被媒体引用、被当作民调参考的概率，很大程度上是由他们的资金定出来的。
这也引出了「预测市场是真相机器」这一叙事最核心的疑问：少数人定价的概率，还可信吗？
至少在这一次，答案偏向肯定。
在「民主党同时控制参众两院」这个市场里，9 月 17 日，概率首次站上 60%，此后一个多月大多在 60% 至 66% 之间波动；投票前一周升至 70% 左右，投票日当天达到 75%。
在第一张选票被计算之前，市场已经把民主党横扫两院定价为大概率事件。sweetspea 那笔 25% 的交易，买的正是市场认为只有四分之一可能的结果。
70% 不是 100%。它不意味着结果已经注定，也不意味着押另一边的人一定犯了错，在那 30% 的情形里，他们本可能是赢家。但它至少提供了一个比口号和民调更具体的参照：在真金白银的约束下，市场认为什么更可能发生。
此刻，这个参照仍在阿拉斯加运转。佩尔托拉胜出的概率是 94%，0xa2cd 和 BreakTheBank 之间超过 600 万美元的盈亏摆动，就压在这个数字上。
这一次市场是否说对，要等阿拉斯加数完最后一张选票。
来源：律动网