字节的估值已经到了6000亿美刀

@表舅是养基大户：下图，澎湃援引“知情人士”的消息，称字节25年净利润下滑超70%，主要是下半年加大了对AI的投入。

我个人觉得有几点：

1、我对利润下滑超70%的说法，一看到就持怀疑态度，太过离谱——而事实上，字节方面，晚上就辟谣了，下图，核心就是期权激励发太多了（字节现在就是既不想显得太赚钱，也不想显得有问题，当个舆论小透明，闷声发财，是坠好滴，背后的逻辑，大家自行琢磨）。

事实上，去年字节的员工涨薪肯定是不少的，个人有个微观的感受，我自己找了个办公室，就在抖音旁边（包括豆包团队也在那儿），附近的餐厅，明显价格要比周边其他地区的贵一圈，这就是购买力的体现。

2、另一方面，字节加大AI的投入，肯定也是事实，最终的效果，有点像“转移支付”——字节的主营业务，蚕食港股大科技企业的份额，然后赚的钱，花在AI上，成为了AI硬件、芯片企业的收入，管中窥豹，可以看到一股资本开支带动的趋势，而结果就是我们看到的，创业板、科创板企业，从去年下半年开始，利润增速同比、环比都在加速，景气度高涨，下图红框部分（兴业证券的图，分别是个股中位数增速，以及板块的平均增速）。

3、抖音电商业务增速也在放缓，所以，AI的流量入口，将是兵家必争之地，阿里、腾讯、字节，都是这么个想法，未来的增长曲线，甚至潜在的颠覆式革命，将和AI流量入口息息相关。

4、南华早报等媒体4月初的报道里提到，根据最新的股权交易推测，字节的估值已经到了6000亿美刀。

下图，是根据6000亿美刀这个数，以及腾讯、阿里今天的收盘价，三巨头的对比，可以看到，腾讯和字节，已在伯仲之间。