美股最怕的就是商业模式被证伪

@有限次重复博弈：举个例子，贝宝(PAYPAL)，在美股如果市场出现了怀疑多可怕，股价从高点跌了快90%。但是营收和营业利润其实都在往上涨（图二图三）

估值跌到了六倍PE，看情况还止不住，因为营收增速跌到了个位数一直没起色（图四），搞不好就会变成负的。

主要的原因是出现了很多支付工具，另外稳定币的出现导致交易的成本进一步大幅降低，市场不会等到你开始走下坡路才抛弃你，只要有理由怀疑你，就会抛弃你，实际上

这种例子在美股真的非常多。

@理白君：美股最怕的就是商业模式被证伪或者有强劲的竞争者出现让你的商业模式无法维持下去，而且美股讲预期起来冷酷无情，砸起来一点都不会手软（因为有主动做空者），和美股相比A股下跌起来温和多了（其实A股大部分股票下跌除了初始阶段，其他时候都是盘跌阴跌很长时间，坡度并不陡峭），这也和A股个股上实际上是没有空头有很大的关系。有主动做空者会怎么样，你看看现在的白银就知道了，大宗商品其实就是涨跌起伏都很极端的，因为那边是真的有空头的。