@王又又：美国股市在2025年的大部分涨幅都来自超大型科技公司，也让不少公司高管的个人财富大幅增长。与此同时，这些公司的创始人、高管和董事却在大规模卖出自家股票，合计套现超过160亿美元。这波减持并非零散行为，而是集中发生在AI、云计算、半导体、网络设备等热门科技领域。几乎所有卖出行为都通过一种叫10b5-1的预设交易计划完成——这种计划要求提前申报卖出安排，属于合法、合规、非临时起意的交易。
贝索斯的卖出规模在所有高管中排名第一。他在2025年出售了2500万股亚马逊股票，套现约57亿美元。他在2025年6月和7月，通过预先安排的交易计划，陆续卖出亚马逊股票，累计金额达到57亿美元。自2002年以来，贝索斯已经累计出售了超过500亿美元的亚马逊股票。他通常会将这些资金用于其他投资，比如他的太空公司蓝色起源（Blue Origin）。
黄仁勋是股价越涨，卖出金额越大。当黄仁勋最初申报出售英伟达股票时，市场预计他将套现约8.65亿美元。但由于英伟达股价持续上涨，最终卖出金额超过10亿美元。在他卖出股票的同时，英伟达先后成为全球首家市值突破4万亿美元、5万亿美元的公司。
其他主要卖出者：
– 网络设备公司Arista Networks的CEO Jayshree Ullal，作为少见的“非创始人女CEO亿万富豪”，在股价上涨后出售近10亿美元股票，但其大部分财富仍绑定在公司股权上；
– 英伟达CEO黄仁勋在公司市值接连突破4 万亿、5 万亿美元时，出售了约10亿美元的股票；
– 戴尔创始人迈克尔·戴尔在一年内分多次卖出超过20亿美元的股票；
– 甲骨文前CEO Safra Catz，一贯在获得股票激励后迅速卖出。2025 年卖出约 25 亿美元股票。她目前持有的甲骨文股份比例很低；
– Meta CEO扎克伯格也在股价高位持续减持，他通过个人和慈善机构出售约9.45亿美元股票。他此前表示，计划在一生中捐出自己99%的股份。
这些卖出行为意味着什么？
值得注意的是，这些人中很多仍然持有大量公司股份，并非“清仓离场”。例如戴尔仍然持有公司约40%的股份，扎克伯格仍拥有Meta约13%的股权。这些高管的卖出并不代表他们不看好公司前景。绝大多数卖出都是：提前规划好的；分批执行的；在股价高位进行的风险管理行为。他们仍然保留大量股份，说明他们并未放弃公司控制权或长期利益。但与此同时，这种集中、高位、系统性的减持，也反映出一个现实：在AI和科技股被高度追捧、估值不断抬升的阶段，最了解公司真实情况的人，正在选择把一部分账面财富变成现金。