@搬砖小组：星巴克我们这两年跟大家持续聊过，这几年经营压力比较大，去年8月阿三CEO被董事会炒了以后，挖了Chipotle的CEO过来救火，那时市场的关注点就在星巴克的中国区业务上，有说要亲自下场改革的，有说要卖股权的，今天终于算是尘埃落定了。
星巴克官宣，将与博裕投资共同设立子公司，并且以40亿美元的估值，卖出60%的子公司股权给博裕，正式开始让渡中国区的业务。
乍一看这个估值很低，要知道瑞幸的市值都有110亿美元了，40亿美元连瑞幸的一半都不到不太合理。我仔细看了一下星巴克的官方说法，他们预计中国零售业务的总价值将超过130亿美元，除了这40亿美元以外，未来每年合资公司都要向星巴克支付特许经营费，这块折现下来才是大头。
星巴克这几年在中国经营确实疲弱，背后核心原因有两点，一是竞争加剧，以瑞幸、库迪为代表的中国咖啡企业开始打价格战。我们周围也非常明显，身边很多小伙伴喝咖啡都喝不太明白，10块的瑞幸和30块的星巴克没啥差别，选择更便宜的真是理所应当。。
二是消费环境的变化，整个消费的大贝塔在持续承压，外资品牌不能躺着赚钱了。在星巴克之前，麦当劳和肯德基早就做中国区业务转让的动作了，现在看结果还是蛮好的。但星巴克也不会是最后一个，哈根达斯、汉堡王后续都有出售中国区业务的计划。
当前星巴克做交易是一个不错的选择，虽然过去几年消费环境在持续下行，但从最近的数据看已经有见底的迹象了，海外品牌在中国区的业务都陆续稳住。往后看消费行业有低基数效应，管理上配合本土化适配的积极动作，后续应该能有不错的表现。
而这次的对手方，背后还是蛮有渊源的，结缘的点是在2012年，时任星巴克CEO舒尔茨来到中国，与这家的爷爷谈笑风生。这里跟大家敲个重点，消费和周期有很大差别，在周期不明的时候，老钱的选择，都在有现金流的核心资产守着。