@明浩-rosicky311：昨晚快手发新一季度财报，财报最前面提及可灵季度收入已经有2.5亿RMB且毛利为正，正好赶上这几天美股市场很多人开始探讨AI是否有泡沫，简单聊几句：
1、AI依然还是一个需要烧钱的业务；
无论是美国的科技巨头还是中国的互联网公司，
每家企业在AI业务上的CapEX投入其实自24年开始就基本上是每个Q财报分析师电话会议上大家关注的要点之一；
这次快手的财报也不意外，快手CFO在其回答中特意提及了：
基于业务发展需要，公司在年中也追加了可灵 AI 在推理算力方面的投入，这样预计可灵 AI 相关的 2025 年 Capex 上的投入较年初预算也实现了翻倍。
2、可灵的单季度2.5亿RMB的收入
按照目前大家常见的观察AI类产品的主要衡量指标ARR的角度看，
2.5亿一个Q对应全年就是10个亿RMB约等于$139m；
这个数字大概能排在什么位置？
可灵目前的ARR可以排到全球AI产品收入的TOP20；
在视频生成领域领跑……
3、毛利为正
最近一段时间，其实行业内大家探讨比较多的是：
AI到底是不是一个大泡沫？
因为大家发现很多哪怕是收入非常靠前的产品，其毛利水平都惨不忍睹；
甚至出现了可能ARR破亿甚至几亿美金的AI公司，其毛利是负的情况……
可灵AI通过算法模型 codesign，使用定制化全流程推理方案，
在效果无损的情况下，大幅降低推理成本。
所以在这个角度上看，作为成本最高的板块之一—多模态-视频生成，
可灵已经做到毛利为正实数不易。
4、AI驱动主营业务增长
这个逻辑其实在这个季度的各家科技巨头的财报上显现尤其凸显；
Google、Meta都在AI驱动自身主营业务-广告上增速非常明显，市场也非常买单这一点。
细想下其实也合理，在纯AI大模型的技术进展某种程度上已经收敛的大前提下，
AI这项技术对于自身业务的“增效”到底到了什么程度成为影响市场对于公司信心的主要因素。
这个逻辑也同样适配快手，作为收入占比超过56%的线上营销业务，
因为有了AI的加持，营销业务的效率得到极大提升，在分析师会上，快手CEO的原话是：
AI对于快手内容生态和商业生态的赋能价值正在逐步释放，特别是带来了线上营销和电商业务增长的边际改善，
大模型提高营销素材点击率和转化率，推动线上营销服务收入低单位数边际增长。
（美股除了Palantir之外涨势最妖的Applovin可能是最受益这个逻辑的股票）
5、数字上的结果
收入、利润两位数增长；
DAU、MAU、用户总时长继续增长；
快手整体依然保持了非常良好的发展态势，
考虑到快手此前已经积累的体量，这种增长的态势尤其不易；
以及为了给市场更多的信心，在连续盈利9个季度之后，
快手进行了历史上第一次的派息操作，金额达到20亿港币……
写在最后，
在AI可能已经是绝对意义共识的2025年，
快手这家内容平台公司，
通过可灵强点爆破+AI驱动主营业务的打法找到了非常适合自身发展的战略发展路径……