本田不敢建厂、丰田怕打水漂，聊聊USMCA

@霜叶：今天周末，从本田在北美建厂的含糊其辞，聊聊USMCA（美墨加协定）的【汽车原产地规则复审】的事情吧。是个挺有意思的事。
本田汽车，在北美的产能已经接近上限了，需要一座新工厂。但他们始终不说建在哪，甚至建不建都不明确说了。
为啥呢？
因为USMCA（美墨加协定）前两个月复审，老美正在疯狂折腾。丰田怕投资巨额打水漂。

USMCA（美墨加协定）是2020 年7月1日生效的，用来替代旧的 NAFTA 北美自贸协定。
符合USMCA的原产地规则，那你这商品就能享受美国、加拿大、墨西哥三国之间零关税优惠。
说白了就是，一个商品想在这三个国家之间免关税卖，它得有足够大比例的价值是在北美产生的。具体怎么衡量，有几个标准，这里就略过了。
这里面，针对【汽车】、【纺织】两个行业，设置了特别严苛的专项规则，主要就是为了堵住中国企业和中国产品的曲线进入。
比如【汽车行业】的要求里，就包括【整车75%的区域价值含量，70%的钢铝必须在北美冶炼，40%到45%的零部件得由时薪不低于16美元的工人生产】。

2026年7月1日，也就是两个半月前，是协定生效六年后的首次联合审查的时间。
但是——【没按原规则条款续签】，还在谈。
而且，以后要变成【一年一审】的滚动机制。
这就意味着，【稳定预期】这件事儿，没了。
而且美国代表明确提出，要求把【汽车行业】的原产地规则标准里，区域价值含量从75%提高到82%，并且在这82%里面，至少50%必须是在美国境内产生的。
现行的75%都很离谱了，但还算给墨西哥留口汤。
可这【区域价值含量82%】和【强制50%在美国境内产生】，基本就是美国要吃独食的意思了。
想都不用想，这是懂王要MAGA。
对美国的产业链来说，这是好事。
但对墨西哥、加拿大、车企、美国消费者来说，就很难讲了。

对车企来说，最直接的冲击是成本。
一台中型电动车如果要满足新规则，成本会增加4000到7000美元。
买单的当然是美国消费者。

底特律三大车企的测算更宏观一些。
通用、福特和Stellantis估计，新规一旦落地，每家每年至少多出20亿美元的额外成本——这还只是合规本身的开支，不包括为了满足“50%美国含量”而被迫调整供应链、重新认证供应商的隐性成本。
这些钱，最终也得美国消费者出。

更严重的问题是，【商业预期】乱套了。
整车工厂和电池工厂的投资动辄上百亿美元，而且要很多年的投资回收期。以前USMCA是稳定的规则，企业就可以做长期规划和投资。
现在一年一审，今年投资明年死是很有可能的。
企业咋玩？
就先不玩了呗，观望。
多家跨国车企已经暂停了在墨西哥的新工厂和电池配套投资。
所以，墨西哥也倒了血霉。

更好笑的是，这事儿在美国国会层面也有争议。
美国国会研究服务处指出，行政部门是否有权在不经国会批准的情况下单方面修改原产地规则，本身就是一个被质疑的问题。
这意味着即便美方谈判推进，谈妥了新规，最终法律效力仍然可能有变数。

另外，马斯克可能也不一定开心。
因为电池配套方面必然得在美国重新梳理。但现在看，新规可能会单独给电池设置原产地门槛，短期影响不大。