谷歌母公司Alphabet二十年来头一次卖股票，融800亿砸AI基建，股价跌了3.9%

@市场无需解读:昨天我写谷歌母公司Alphabet二十年来头一次卖股票，融800亿砸AI基建。今天有了后续。

市场没买账。消息出来后Alphabet股价跌了3.9%，过去三个交易日总共蒸发了3400亿美元市值，是它历史上最惨的三天。一位分析师的话很直接：他们居然要靠发股权来融资，这让人怀疑未来两年的资本开支需求到底强到什么地步。

但真正值得琢磨的是华尔街日报这篇点出的一个悖论。

钱不是问题。微软、谷歌、Meta、亚马逊这四家，去年合计花了4100亿美元搞资本开支，今年预计超过6700亿。问题是钱花不出去。

摩根大通的一份分析说，计划在2027年建成的数据中心产能里，超过60%到现在还没破土动工，另有7%已经延期。

卡在哪。供应链积压，审批拉锯，还有电。一座大型数据中心的耗电量，相当于一座中等城市。它要接入电网，得电网公司点头，而电网怕这种庞然大物在酷暑严寒用电高峰时把系统拖垮。一位德州的能源专家说，到底有多少数据中心是真的、多少负荷最终会接进来，这种不确定性本身，就把很多审批流程拖瘫了。连燃气轮机和变压器都在排队等货。

所以就出现了这么个局面。一边是华尔街抢着把几千亿美元塞给这些公司，一边是这些公司拿着钱，建不出来。

谷歌的应对是自己下场搞电。它今年花47.5亿美元买下一家风能太阳能开发商，成了唯一一家自己拥有电力公司的科技巨头。微软那边，去年签约重启三里岛核电站，就是美国历史上最严重那次核事故的发生地，这周联邦监管机构刚刚批了一部分复工计划。