国产芯片的样本：海光信息，从技术引进到“自主航母”

2013年，中国信息产业弥漫着焦灼、担忧。“棱镜门”事件陡然发生、信息安全刻不容缓，但我国高端服务器核心处理器（CPU）市场，90%以上被海外x86架构产品垄断。

次年，海光信息便在天津应势而生。核心团队源自中科院计算所体系，带着“突破高端处理器技术壁垒，推动国产芯片自主可控”的明确使命，试图在核心硬件垄断的幕布下，撕开一道缺口。

海光也经历过“技术引进、突遭封禁、自主突破”的迭代之路。十余年发展，如今，5000亿的市值，位列科创板前列；AI浪潮之下，也被寄予厚望。

而和海外芯片公司相比，无论“履历”、还是市值，海光都依然有长足的发展空间。那么，它会率先成为万亿市值的芯片设计公司吗？

技术引进的始与终

彼时的服务器市场，x86架构占据绝对主导地位，所有主流操作系统和应用软件都围绕其构建。为了更快落地产品，海光选择了“技术引进”。

2016 年，海光通过与AMD合资，以及签署技术许可协议，获得第一代Zen架构的 x86指令集使用权，并快速启动了”海光一号”CPU研发。

这种做法在当时也无可厚非。

一是当时的地缘政治环境，并没有现在这般；二是平地起高楼，难度巨大。引进再消化，则是多数选择。龙芯拿到MIPS架构授权；华为买断Arm V8架构授权。

甚至也是对国内用户痛点的把握。因为市场上的绝大多数客户都是采用x86架构，而对于电信、金融、互联网等关键行业而言，选择一款国产芯片，最大的顾虑是生态迁移成本和系统稳定性。

海光获得x86许可协议，就可以快速融入该生态，确保产品快速、平滑地兼容主流操作系统和上层应用软件，提高稳定性、降低迁移成本。

总结即为：先用兼容性打开关键行业大门，在信创领域实现从“无”到“有”的替代。
预期也如约兑现。2018年，海光首款国产x86服务器CPU“海光一号”量产，开始在政务、金融、电信等关键领域崭露头角。

本以为找到了技术突围的捷径，开始准备迈入更大规模的商业化时，最残酷的考验不期而至。

2019年6月，美国商务部一纸“实体清单”禁令，犹如晴天霹雳，切断了AMD对海光信息提供第二代Zen架构技术支持的通道。这意味着海光Zen系列产品，面临迭代中断风险。

更重要的是，这纸禁令，带来的不仅是商业层面的障碍，更是对海光“技术引进”模式的重审。当时的技术引进，已经不再适合当前的境况。

转折点，自研加速

幸运的是，美国的制裁，反而成为了海光信息“壮士断腕，浴火重生”的转折点。
海光信息在已有的第一代Zen架构为基础，迅速加大研发投入（（2019年研发费用同比增长超50%）），组建“中科系”骨干团队，集中精力攻克CPU微架构设计、工艺优化等核心技术。而微架构的独立研发，则被业内视为芯片是否独立迭代发展的评判依据。

制裁当年，海光信息就推出了“海光二号”CPU，成功实现了在外部技术输入被切断后的首次产品自主迭代。

遭遇制裁，也并非没有冲击。研发的加大，也导致海光信息利润受损，2019年亏损8300万、2020年亏损3900万。

但这些投入是值得的。美国的禁令，也加大了国产信创市场的需求。海光信息也借势加速，巩固了市场地位。2021年公司利润就扭亏为盈，并在产品线上多点开花。
海光信息没有止步于通用计算的突围，而是开始步步为营，构建起其核心的“双轮驱动”战略，即通用计算与智能计算的并行发展。

通用处理器（CPU）方面，小步快跑、持续领先，“海光三号”、“海光五号”相继发布，性，目标瞄向国际主流x86芯片。2024年，其服务器CPU在信创领域的市占率已超过60%。并在今年9月宣布开放CPU互联总线协议，加大c86生态建设。

而DCU（数据计算单元）加速推进，意味着海光对智能时代的战略卡位。DCU的研发始于2018年，以GPGPU架构为基础，采用了类CUDA生态，适配主流AI软件。

这个做法，也再次体现了海光信息对生态、兼容性的理解。

在AI芯片领域，英伟达构建了广阔的CUDA生态，下游客户同样面临着使用习惯和迁移成本。因此，海光DCU选择兼容“类CUDA”环境，意味着能够最大程度地利用现有AI开发者社区和成熟模型，极大地降低了用户从国际平台迁移到国产平台的门槛。

在应用场景上，DCU已广泛应用于AI训练、推理、科学计算和大数据处理等领域，并成功适配DeepSeek等主流大模型，成为国产智能算力的重要提供者。

这个布局，让海光信息在CPU转GPU的AI时代，没有掉队、还乘了东风。DCU收入占比从2021年的10.3%迅速飙升至2024年的25%以上。在 2025 年第三季度新增的 120 亿元订单中，DCU产品占比为40%。

DCU产品线也在快速追赶，从“深算一号”到“深算二号”（性能翻倍），现在已升级至“深算三号”。和纯粹以GPU为主的公司相比，海光信息的估值弹性虽然小了些，但CPU作为现金流的稳定来源，可以让经营更稳健。

合并的机遇、风险

今年5月25日，国产算力产业迎来了重磅消息。海光信息公告，筹划通过换股方式吸收合并国内服务器龙头中科曙光，后者则终止上市。中科曙光是海光信息的大股东，其产品服务器，也是海光的下游客户，占海光收入比为40%左右。

如果交易完成，意味着海光将发生比较大的变化：

首先，技术和产品之间的深度互补。海光专注核心处理器芯片的设计，是算力的“心脏”；中科曙光深耕服务器、存储和数据中心基础设施，是算力的“载体”。合并就实现了“芯片设计”与“整机系统”的垂直一体化，可以从底层芯片到顶层应用，实现高度协同与性能优化。

其次，也可以整合资源，用规模效应、产业链系统，加速国产突围、生态形成。
但，任何礼物都有价格；每个改变也都有机遇与风险。对于海光而言，风险包括：
首先，客户关系的潜在变化。过去，海光的芯片，是多家国产服务器厂商的共同选择，但当海光也成为服务器生产商、开始和原有客户竞争时，老客户会如何选择，这是需要时间检验的。

其次，资源整合的难度。海光信息是轻资产、高研发强度的芯片设计文化，而中科曙光则偏制造、重渠道的服务器文化，两个组织、人力资源如何实现协同；以及双线研发带来的财务、管理压力等等，都是对管理层的考验。而双方管理层的融合，本身也是考验。

最后，也面临着盈利能力与毛利率的稀释。作为芯片设计公司，海光信息的销售毛利率大高达60%左右，销售净利率达到30%左右；而同样的指标，中科曙光则分别为30%、15%；几乎都是海光信息的一半。

盈利能力、结构的改变，也会改变市场对海光的估值体系。一旦规模效应和产业链协同的成本优势，未能有效转化为预期的业绩增长，那么就会面临资本市场评估的压力。

这是一场协同效应与盈利质量、估值调整的赛跑。

结尾

海光信息的发展，也是中国科技企业在过去十余年的经历缩影。

起初采用“技术引进”的方式，快速切入成熟生态，开启替代之路；随后，这条本以为的捷径，却在地缘冲突中遭遇压力；继而顶住压力，开始挑战“技术自立”；再到如今，随着产品逐渐性能改善，也开始建设生态整合。

短短的几十字，背后是兴奋、焦虑、不甘、奋斗、突破的叠加。

回到海光成立的时刻来看现在，可以说，符合了当时的预期、堪当了大任。每一次尝试与突破，也都在为中国信息产业的自主可控之路添砖加瓦。但显然，海光的面前，依然有很长的路要走。

既要迎接合并后带来的挑战和机遇，也要在产品尤其是AI相关产品研发上继续攀登。当海光信息，离开了“信创”，依然是用户最佳选择时，也许才是更值得欢呼的时刻。